Программа LSAP2 (2010–2011) предусматривала покупку облигаций федерального казначейства США (государственных облигаций) на сумму 600 млрд долл. В отличие от первой программы, объём резервов что происходит при политике количественного смягчения банковской системы увеличивался. Программа LSAP3 (2012–2014) предусматривала покупку на вторичном рынке как федеральных казначейских облигаций, так и обеспеченных ипотекой активов. При этом была установлена не общая сумма покупок, а их ежемесячный объём. Постепенно этот объём сокращался, и покупки завершились в октябре 2014 г.
На балансах банков накопился большой объём некачественных активов. Долгое время снижался (в среднем за год – в 1999–2005, на конец года – в 1999–2003). Банк Японии поддерживал низкие краткосрочные процентные ставки с 1999 г., однако это не привело к существенному повышению кредитной активности. Прибегли к обширной покупке государственных облигаций, что способствовало улучшению балансов частных банков. Началась реализация программ покупки коммерческих бумаг и корпоративных облигаций, в 2010 г. – программы всеобъемлющего денежно-кредитного смягчения (англ. Comprehensive Monetary Easing, CME).
Если номинальная ставка процента очень близка к нулю, центральный банк не может понижать её дальше. Такая ситуация, называемая ловушкой ликвидности, может возникать при дефляции или очень низкой инфляции. В этом случае центрбанк может проводить количественное смягчение покупая определённое количество облигаций или других активов у финансовых организаций без ссылки на ставку процента. Цель данной монетарной политики — увеличить денежное предложение, а не снизить ставку процента, которая не может быть снижена дальше. Эта политика часто рассматривается как «последний оплот» для стимулирования экономики. Обычно ЦБ проводит монетарную политику поднятием или снижением его целевой межбанковской процентной ставки.
За программами количественного смягчения США и ЕЦБ активно следят инвесторы и трейдеры мировых рынков, поскольку они всегда являются очень важным фундаментальным фактором, оказывающим влияние на биржевые котировки и курсы валют. Даже на новости о принятии программы QE или ее окончании рынки всегда реагируют сильными колебаниями. С марта 2015 года программа количественного смягчения запущена ЕЦБ. Такое название программа QE получила, поскольку она увеличивает количество денежной массы, при этом смягчая условия доступа к денежным ресурсам. QE с еще большим размахом применялась (и продолжает применяться на момент написания статьи) во многих развитых странах уже в связи с новым финансовым кризисом, получившим неофициальное название “коронакризис”, биржевым крахом февраля-марта 2020 года.
.jpg)
Количественное Смягчение: Как Центральные Банки Влияют На Экономику
Одной из озабоченностей, связанных с количественным смягчением, является потенциальный рост инфляции. Вводя больше денег в экономику, существует риск избыточной ликвидности, ведущей к росту потребительских цен. Банк Японии был одним из самых ярых сторонников количественного смягчения, проводя эту политику уже более десяти лет. Европейский центральный банк и Банк Англии также использовали QE после мирового финансового кризиса, который начался в 2007 году. Когда Федеральная резервная система использует политику стандартных ставок, она корректирует свою целевую ставку для ставки по федеральным фондам. Цель здесь состоит в том, чтобы парный трейдинг на форекс повлиять на краткосрочные ставки, которые банки взимают друг с друга за кредиты овернайт.
Против них и ведётся война – как экономическая (всевозможные санкции), так и террористическая (руками наемников и вооружённых экстремистов). Вопрос о том, кому Федрезерв США конкретно раздает деньги и в каких объемах, всегда интересовал американских политиков. В разгар последнего экономического коллапса Майкл Блумберг (Bloomberg) обратился в ФРС Соединенных штатов с просьбой предоставить ему информацию о банках, получивших деньги от «заемщика последней инстанции». Bloomberg попытался сделать это через суд, апеллируя к американскому закону о свободе информации.
Но в контексте глобальной экономики низкие процентные ставки могут приводить к фондовым пузырям в других экономиках. Если номинальная ставка процента очень близка к нулю, ЦБ не может понижать её дальше. Такая ситуация, называемая ловушкой ликвидности18, может возникать при дефляции или очень низкой инфляции19. В этом случае ЦБ может проводить количественное смягчение покупая определённое количество облигаций или других активов у финансовых организаций без ссылки на ставку процента320.
- США, а также обеспеченных ипотекой активов, выпуск которых был организован этими агентствами, на сумму 1,25 трлн долл.
- Как видно на графике, баланс ФРС с 2008 по 2014 год вырос более чем в four раза.
- Вливание ликвидности в финансовую систему может повысить цены на активы, что выгодно тем, кто владеет финансовыми активами, такими как акции и недвижимость.
- Девальвация валюты также вредит импортерам, поскольку цены импортируемых товаров возрастают.
- На пике, предшествовавшем коронавирусу, банки США держали избыточные резервы на 2,7 триллиона долларов, что было неожиданным результатом программы количественного смягчения Федеральной резервной системы.
Количественное Смягчение В Европе: Почти Как В Сша, Только Скромнее
.jpeg)
Конечно, здесь возможно и простое совпадение, так как в США с октября начинается новый бюджетный год и тянуть с таким объявлением, какое сделал глава ФРС США, было уже некуда. Новые деньги могут быть https://boriscooper.org/ использованы банками для инвестиций в развивающиеся, товарные и рынки сырья, а не в виде ссуд местному бизнесу, которые испытывают трудности с финансированием. Программы количественного смягчения QE разработаны специально для Соединенных Штатов Америки. Первым в данной войне пострадает то немногое, что останется от международной согласованной политики. Вообще-то, одной из главных причин создания Международного валютного фонда был контроль над обменными курсами с чёткой целью недопущения политики типа “сделай соседа нищим”.
После двух лет со времени запуска программы нельзя однозначно сказать, что quantitative easing внесла оживление в европейскую экономику – хотя ряд европейских индексов почувствовал себя лучше, дав в 2016 году доходность около 10% годовых. В странах, которые входят в зону евро, количественное смягчение ЕЦБ стартовало в марте 2015 года и продолжается до сих пор. Активы выкупаются на сумму €80 млрд в месяц, общий объем программы QE к марту 2017 года приблизился к €1,7 трлн.
Впрочем, этого вполне достаточно для того, чтобы решить хотя бы политическую задачу – создание благоприятного экономического фона для правящей демократической политической партии накануне выборов президента. Не исключено, что срок может растянуться до момента торжественной процедуры вступления президента в должность в начале 2013 года. Тема «количественных смягчений» – один из хитов мировых СМИ в сентябре 2012 года. 13 сентября стартовала третья программа так называемых «количественных смягчений» Федерального резерва.
Какие Последствия Могут Быть У Программы Количественного Смягчения?
Мы попробуем дать ответ на эти и не только вопросы в нашей статье. Количественное смягчение — это сложный и спорный метод, который имеет далеко идущие последствия для экономики. Чтобы понять его влияние, необходимо сначала разобраться в его определении и цели, а также в процессе его реализации. Более того, заявления политиков подтвердили, что это будет максимально поддерживать экономику, говорит Мерц. “Когда у вас есть такое мощное учреждение, как ФРС, которое бросает кухонную раковину на поддержку восстановления и снова и снова говорит, что они будут поддерживать это, пока это работает, мы должны слушать”, – говорит он.
Рисуются картины увеличения платежеспособного спроса населения, что должно потянуть за собой оживление реального сектора экономики и сектора услуг. Говорится о том, что произойдет некоторое снижение курса американской валюты, что укрепит позиции отечественны экспортеров и благоприятно скажется на торговом и платежном балансах США. Наконец, произойдет обесценение громадного внешнего долга США, который, по оценкам, сегодня составляет почти 100% ВВП страны. Возможные положительные макроэкономические эффекты, но они будут очень кратковременными. Программа «количественных смягчений» – уже третья программа ФРС Соединенных штатов.
Так Германия получила право выбора, какие из всех активов, приобретенных ЕЦБ, ее банк оставляет себе. Что ж, страна-локомотив общеевропейской экономики вполне может позволить себе претендовать на самый «лакомый» финансовый кусок. И вот, спустя десять лет, в 2010 году ЦБ Японии решил внедрить новые меры по поддержанию экономики, а по сути, все ту же программу QE. Вернее, сначала финансовый регулятор снизил ставку процента до практически нулевого значения zero,1%, а уже затем начал выкуп корпоративных и государственных облигаций. Правда, на этот раз банк выкупал в том числе и более рискованные активы. Задача государства в такие периоды — взять ситуацию под контроль и не допустить, чтобы из-за паники инвесторов наступил крах банковской системы.
Deprecated: Function WP_Query được gọi với một tham số đã bị loại bỏ kể từ phiên bản 3.1.0! Hãy sử dụng
ignore_sticky_posts thay cho caller_get_posts (sẽ sớm bị loại bỏ) in /www/wwwroot/bimviet.com.vn/wp-includes/functions.php on line 5663
